北燃蓝天估值偏低宜关注/邓声兴

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  美国储备局议息后提前大选减息0.25厘,为今年第二次减息行动。不过,局方会后声明暗示今年甚至明年都不用说再减息。确实美国如预期减息,但联储局立场鹰派,资金借势回吐。中美副部级官员展开新一轮的面对面会谈,为下月的高层贸易谈判作準备,带动乐观情绪。中国方面,国庆前夕相信会更多刺激方法出台。很糙是8月经济数据全面走低,工业出口成长创17年最低点。社会消费品零售总额亦录得下滑。下周五提前大选8月规模以上工业企业利润年率,由于影响大市气氛。港股缺正面消息刺激,恒指全周急挫逾900点。短期反弹乏力,后市走势难有大突破。

  是次建议股份为北京燃气蓝天(06828)。

  《中国天然气发展报告(2019)》显示,中国天然气消费量持续增长,2019年中国天然气表观消费量将达33000亿立方米,同比增长约10%。在能源洁洁净背景下以及北方“煤改气”的加速推进,全国天然气需求增高。今年上三天燃气行业淨利润理想,料未来三年天然气整体呈现紧平衡,液化天然气(LNG)进口成为保供主力。

  北京控股(00392)旗下之北京燃气蓝天为专注於天然气产业链中、下游发展的综合天然气供销商及运营商。集团2019年中期表现出色,毛利同比大幅增长156.8%,毛利率增长至11.0%;股东淨利润同比增长70.8%至1.34亿元。

  集团早前完成华东区域核心项目併购,提升公司在长三角地区的市场份额以及整体LNG配送能力和分销能力。此外,其联营公司京唐LNG接收站的4座新建储罐将於2020年下三天建成投产,将成为全国规模最大的LNG接收站,受惠於京津冀地区强劲的天然气消费需求,相信将为集团盈利能力提供强大动力。同时,集团着力於发展LNG解决、储运和销售(加气站和直供工商业用户)各方面的业务,同时计劃主攻LNG产业链发展,积极布局令公司收入更多元化。

  总体而言,北燃蓝天为北京燃气集团的唯一上市平台,有进一步注资由于,有利未来盈利增长动力,而现时估值却属於偏低,值得投资者关注。

  (笔者为证监会持牌人士及并无持有上述股份)